Grupo Codere deu início ao processo de venda, que pode avaliar a empresa em mais de €2 bilhões. Segundo informações do jornal espanhol Expansión, a companhia contratou Jefferies e Macquarie Capital como assessores financeiros para conduzir a operação.

A venda ainda está em fase inicial, mas o cronograma já começa a ser desenhado. As propostas indicativas devem ser apresentadas até meados de maio, seguidas por ofertas vinculantes no início de julho, com expectativa de conclusão do negócio antes do recesso de verão, em agosto.

Estrutura de propriedade e perfil dos acionistas

Atualmente, o Grupo Codere pertence a cerca de 84 fundos de investimento, resultado da conversão de dívida em capital realizada em 2024. Com isso, os fundos passaram a controlar a empresa, em vez da família Martínez Sampedro, fundadora do grupo.

Entre os acionistas, a Davidson Kempner detém a maior participação, de 13,3%, seguida por Palmerston Capital, Deltroit, System 2 Capital e Invesco.

Operações globais e presença de mercado

Fundado em 1980, o Grupo Codere se consolidou como um operador diversificado na indústria global de jogos, atuando em diferentes mercados regulados, como Espanha, Itália, Argentina, México, Panamá, Colômbia e Uruguai.

A empresa mantém presença tanto no ambiente físico quanto no digital, o que reforça sua diversificação no setor.

No online, o grupo estruturou a Codere Online, divisão digital listada na bolsa Nasdaq.

A operação deve atrair interesse de players industriais e de investidores financeiros. Ainda assim, alguns fundos de private equity podem enfrentar limitações por questões relacionadas a critérios ambientais, sociais e de governança (ESG), que podem influenciar investimentos no segmento de apostas.

Recuperação financeira e desempenho

A possível transação ocorre após um acordo relevante com credores nos últimos dois anos, em que cerca de €1,2 bilhão em dívidas foi convertido em participação acionária. O movimento fortaleceu de forma significativa as finanças da companhia após mais de uma década de reestruturações.

Como resultado, a empresa reduziu sua dívida bruta de €1,4 bilhão para aproximadamente €190 milhões, além de obter cerca de €60 milhões em nova liquidez. Essa maior estabilidade também abriu espaço para avaliar alternativas estratégicas, incluindo a venda em estudo.

No desempenho operacional, a Codere também apresentou evolução sob a liderança do CEO Gonzaga Higuero, ao registrar receita de €1,346 bilhão em 2024, indicando estabilidade nos principais mercados em que atua.

Cronograma da transação e perspectivas

O calendário previsto aponta para o início formal do processo nas próximas semanas, com a apresentação de propostas não vinculantes até meados de maio e, na etapa seguinte, ofertas vinculantes no começo de julho.

Se tudo seguir conforme o esperado, a Codere pretende concluir a operação antes do período de férias de verão, em agosto.

Implicações estratégicas

A eventual venda do Grupo Codere representa um marco relevante para a indústria global de jogos. Com balanço reestruturado, negócios diversificados e melhora no desempenho financeiro, a companhia se torna uma oportunidade atrativa para investidores financeiros e estratégicos.

O desfecho do processo dependerá das condições de mercado e da capacidade de contornar eventuais barreiras ligadas a ESG. Ainda assim, o movimento sinaliza um novo capítulo para a Codere, que busca redefinir sua estrutura de controle e seu direcionamento estratégico para o futuro.